罗斯·巴克（Ross Barker）可能是澳银行最大的股东之一，但是对于四大行的前景，巴克表示不容乐观。他的担忧很简单：增长从何而来？

 

澳大利亚基金会投资公司(Australian Foundation Investment Company,简称AFIC)是澳最古老的上市投资公司。AFIC公司主要进行蓝筹股的投资。作为公司首席执行官的巴克直言不讳地表达了他对澳银行业的担忧。巴克表示，澳银行业将面临诸多的困难和挑战，例如资本金要求提高、不良资产高企、竞争日益加剧等。

 

随着澳交所银行股在过去3个月内累计涨幅超过12%，你可能会认为巴克可以长舒一口气。因为公司投资组合持有澳洲四大行股票25.5%，账面资金超17亿美元。

 

事实并非如此。尽管巴克无需担忧澳洲银行必须筹集大笔资金，以满足新的全球银行业标准。但是银行业所面临的来自其他方面的压力却丝毫未减。

 

周一，巴克表示：“我们认为银行想要维持既往利润增长率已并非易事。”

 

尽管通过降低成本从某种程度上可以提高利润，但是整体增长趋势却并不明朗。

 

正如巴克所提到的，澳洲四大行目前正逐步削减海外运营，尤其是亚洲运营机构。这也意味着四大行较以往将更为关注本地市场，但是本地市场竞争已经非常激烈。

 

毫无疑问，抵押贷款市场——银行最大利润来源，俨然已成为了各大行竞争最为激烈的战场。此外，澳洲家庭均已背负不小的贷款，又还能继续负重多少？

 

与此同时，巴克认为多年来一直处于“异常”较低水平的坏账可能会出现上升。

 

尽管如此，巴克依然看好银行中长期回报。尽管AFIC目前回报率“稍稍落后“，但是巴克强调业务运行良好。

 

2016年年底蓝筹股的上涨行情帮助AFIC在截至12月31日的6个月内实现了8.6%的收益率。这段时间，公司投资的银行股和矿业股功不可没。

 

自2016年11月唐纳德·特朗普当选美国总统以来，AFIC所偏好的蓝筹股迎来了一波上涨行情，但是在上半年，AFIC依然未能跑赢澳交所200指数。后者上涨幅度为10.6%。

 

事实上，AFIC已经连续3年未能跑赢大盘。据一位长期投资者称，这一数字恐怕是5年。过去5年里，AFIC回报率为12.8%而澳交所200指数同期增长率为13.6%。

 

巴克不可置否的对此进行低调处理，近年开始着重寻找颇具增长潜力、跑赢大盘的中小股，继全球金融危机以来，全球一直处于低增长、低利率的投资环境。

 

但是，巴克认为，特朗普当选期间，投资思维模式发生了根本性的变化。美国新当选总统特朗普有关促增长、上调央行利率等预期使得投资者信心得以恢复，开始重回市场。

 

巴克认为，现在是“蓝筹股”的补涨行情。但是他表示目前市场仍处于高估状态，公司将不会考虑增持。

 

周一，巴克说道：“我们显然不会在目前市场水平下进场。”

相反，对于那些不可避免受到特朗普就任负面影响而下跌的品种，AFIC会择机购入。
“我们认为，随着特朗普的上任，在短期内，市场将处于充分振荡状态。”

 

本周一，也就是特朗普宣誓就职后的第一个交易日，澳交所市场表现就佐证了这一点。最终以下跌0.8%收盘。当天，物流巨头布兰博集团（Brambles）在美国子公司收益评级下调后，股票遭到投资者大量抛售。 ——鉴于特朗普支持美国行业发展政策，该公司股票下跌有些出乎意外。