五年期国债期货数据显示，对冲基金和其他投机者，即所谓的“快钱”账户本月增加看空头寸至前所未见的水平。与此同时，“实钱”投资者，即共同基金和保险商等机构投资者则反其道而行，几乎以同样的力度了 提高他们的看多头寸。

前路如何无人知晓，在 唐纳德·特朗普时代尤其如此。但是在摩根大通的 Jay Barry看来，投机者正在搬起石头砸自己的脚。尽管美国国债连续五个月下挫，但是每当“快钱”投资者行动一致时，这往往是逆市而行的可靠信号。他的数据显示，在超过75%的案例中，接下来一个月市场会逆转跌势。国债收益率最近的上涨已经开始吸引长线投资者重返美国国债的怀抱。

“投机者依然如此看空美国国债，令我感到惊讶，”摩根大通美国固定收益策略师Barry说道。

这种分化并不只是看法上的分歧，它反映出了对 美国经济前进方向更为深刻的疑问。一些投资者认为特朗普总统将改变现状，其支出计划将释放经济增长潜力（自2009年衰退结束以来，年经济增速尚未超过3%）并推高借贷成本。其他人士则认为人口结构、高负债水平以及收入不平等是制约经济依然低于平均水平的结构性因素。

点阅债券市场向特朗普总统发出的一个简单而明确的警告

Barry表示，投资者应该买入五年期国债，因为与期限更短或更长的国债相比，它们当前拥有更好的价值。